การปฏิบัติงานของ คู่ ค้า ใช้ กลยุทธ์ ข้อมูล ความถี่สูง ที่มี การใช้งาน ไปยัง

การปฏิบัติงานของคู่ค้าใช้กลยุทธ์ข้อมูลความถี่สูงที่มีการประยุกต์ใช้ในการ KOSPI 100 หุ้น Kangwhee คิม คนที่ดาวน์โหลดบทความนี้ดาวน์โหลดด้วย: 1. สถิติ Arbitrage กลยุทธ์การซื้อขายและการค้าความถี่สูง 2. M ชนิด: วิธีการหลายตัวแปรที่คู่ค้า 3. การดำเนินการจับคู่กลยุทธ์การซื้อขาย 4. ที่เหมาะสมหมายถึงการพลิกกลับซื้อขายต้นทุนการทำธุรกรรมและหยุดการขาดทุนอ​​อกจาก 5. การคัดเลือกผลงานการจับคู่จากระยะยาวระหว่างนี้: กลยุทธ์ Arbitrage สถิติ 6. กรณีทองและเงินที่ใช้: อัลกอริทึมใหม่สำหรับคู่ค้า 7. กายวิภาคของคู่ค้า: บทบาทของนิสัยเฉพาะข่าวข้อมูลทั่วไปและสภาพคล่อง การปฏิบัติงานของคู่ค้าใช้กลยุทธ์ข้อมูลความถี่สูงที่มีการประยุกต์ใช้ในการ KOSPI 100 หุ้น Kangwhee คิม คนที่ดาวน์โหลดบทความนี้ดาวน์โหลดด้วย: 1. สถิติ Arbitrage กลยุทธ์การซื้อขายและการค้าความถี่สูง 2. M ชนิด: วิธีการหลายตัวแปรที่คู่ค้า 3. การดำเนินการจับคู่กลยุทธ์การซื้อขาย 4. ที่เหมาะสมหมายถึงการพลิกกลับซื้อขายต้นทุนการทำธุรกรรมและหยุดการขาดทุนอ​​อกจาก 5. การคัดเลือกผลงานการจับคู่จากระยะยาวระหว่างนี้: กลยุทธ์ Arbitrage สถิติ 6. กรณีทองและเงินที่ใช้: อัลกอริทึมใหม่สำหรับคู่ค้า 7. กายวิภาคของคู่ค้า: บทบาทของนิสัยเฉพาะข่าวข้อมูลทั่วไปและสภาพคล่อง การปฏิบัติงานของคู่ค้าใช้กลยุทธ์ข้อมูลความถี่สูงที่มีการประยุกต์ใช้ในการ KOSPI 100 หุ้น Kangwhee คิม คนที่ดาวน์โหลดบทความนี้ดาวน์โหลดด้วย: 1. สถิติ Arbitrage กลยุทธ์การซื้อขายและการค้าความถี่สูง 2. M ชนิด: วิธีการหลายตัวแปรที่คู่ค้า 3. การดำเนินการจับคู่กลยุทธ์การซื้อขาย 4. ที่เหมาะสมหมายถึงการพลิกกลับซื้อขายต้นทุนการทำธุรกรรมและหยุดการขาดทุนอ​​อกจาก 5. การคัดเลือกผลงานการจับคู่จากระยะยาวระหว่างนี้: กลยุทธ์ Arbitrage สถิติ 6. กรณีทองและเงินที่ใช้: อัลกอริทึมใหม่สำหรับคู่ค้า 7. กายวิภาคของคู่ค้า: บทบาทของนิสัยเฉพาะข่าวข้อมูลทั่วไปและสภาพคล่อง สิ่งพิมพ์ที่คล้ายกัน สำเนาอิเล็กทรอนิกส์ที่: SSRN / นามธรรม = 1913707 การปฏิบัติงานของคู่ค้าใช้กลยุทธ์สูง ข้อมูลความถี่ที่มีการประยุกต์ใช้ในการ KOSPI 100 หุ้น Kangwhee คิมา aHarvard มหาวิทยาลัยโรงเรียนวิศวกรรมและวิทยาศาสตร์ประยุกต์เคมบริดจ์, สหรัฐอเมริกา ในการศึกษานี้คู่ที่รู้จักกันดีกลยุทธ์การค้าซึ่งเป็นหนึ่งในตลาดทั่วไปที่เป็นกลาง กลยุทธ์มีการปรับเปลี่ยนเพื่อให้สามารถใช้ประโยชน์จากข้อมูลส่วนความถี่สูงและจะถูกนำไปใช้ กับหุ้นที่เป็นส่วนประกอบของ KOSPI (คอมโพสิตตลาดหุ้นเกาหลีใต้ดัชนีราคา) 100 ดัชนี. การศึกษาครั้งนี้มีความโดดเด่นจากส่วนใหญ่ของการทำงานก่อนหน้าในแบบดั้งเดิม คู่กลยุทธ์การซื้อขายในการที่เราแนะนำการใช้ข้อมูลที่มีความถี่สูงในกลยุทธ์ การสร้างแบบจำลองแทนราคาปิดในชีวิตประจำวันซึ่งช่วยให้เราในการวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน ของกลยุทธ์ในโดเมนความถี่สูง โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่เราดึงการซื้อขาย สัญญาณซึ่งจะขึ้นอยู่กับการแพร่กระจายระหว่างหุ้นของคู่โดยประมาณเวลา ค่าสัมประสิทธิ์การถดถอยการปรับตัวโดยใช้ตัวกรองคาลมาน ในฐานะที่เป็นพื้นฐานสำหรับจักรวาล สำหรับกลยุทธ์ที่เรา จำกัด ตัวเองที่จะต้องพิจารณาสภาพคล่องมากที่สุด 100 หุ้นใน KOSPI ตะกร้าสำหรับการทดสอบของเรา การค้นพบที่สำคัญ ได้แก่ การเก็งกำไรที่ การทำกำไรในความเป็นจริงในปัจจุบันโดยไม่ต้องขึ้นอยู่กับสภาพตลาดแม้ในขณะที่ ต้นทุนการทำธุรกรรมอนุรักษ์นิยมถูกนำเข้าบัญชี โดยเฉพาะอย่างยิ่งกลยุทธ์ของเรา มีประสิทธิภาพดีกว่าดีกว่าในสภาพตลาดหมีในขณะที่มันแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับอุตสาหกรรม I. บทนำ ในบทความนี้คู่ที่รู้จักกันดีกลยุทธ์การค้าซึ่งเป็นหนึ่งในตลาดทั่วไปที่เป็นกลาง กลยุทธ์ค่าสัมพัทธ์ระยะสั้นมีการปรับเปลี่ยนเพื่อให้สามารถใช้ความถี่สูง ข้อมูลผู้ถือหุ้นและจะถูกนำไปใช้เป็นส่วนประกอบของหุ้นตลาดหุ้นเกาหลี 1. คู่กลยุทธ์การซื้อขาย ซื้อขายคู่เป็นกลยุทธ์ที่พยายามที่จะระบุโอกาสการเก็งกำไรอยู่บนพื้นฐานของ สมดุลทางประวัติศาสตร์ในการแพร่กระจายระหว่างราคาหุ้น โดยทั่วไปนักลงทุน ประเมินตำแหน่งปัจจุบันของการแพร่กระจายอยู่บนพื้นฐานของความผันผวนทางประวัติศาสตร์ของตนและ คว้าช่วงเวลาที่การแพร่กระจายปัจจุบันเบี่ยงเบนไปจากระดับเฉลี่ยของประวัติศาสตร์ เกณฑ์ที่กำหนดไว้ล่วงหน้า หากการแพร่กระจายเกินกว่าเกณฑ์ที่แน่นอนแล้ว เดิมพันของนักลงทุนเกี่ยวกับการพลิกกลับของการแพร่กระจายปัจจุบันหมายถึงประวัติศาสตร์ ตั้งแต่นี้ กลยุทธ์มุ่งเน้นเฉพาะการแพร่กระจายมีคุณสมบัตินิ่งที่จะรับประกันว่า จะหมายถึงการแพร่กระจาย-กลับในที่สุดก็สามารถแบ่งได้เป็นสถิติการเก็งกำไร คอนเวอร์เจนซ์และกลยุทธ์การซื้อขาย 2. การประยุกต์ใช้ข้อมูลที่มีความถี่สูงในการสร้างแบบจำลองกลยุทธ์ ดังกล่าวก่อนหน้าเราแนะนำการใช้งานของข้อมูลส่วนความถี่สูงใน การสร้างแบบจำลองกลยุทธ์แม้ว่าการปฏิบัติอุตสาหกรรมสำหรับกองทุนป้องกันความเสี่ยงของตลาดที่เป็นกลางคือการ ใช้ความถี่ในชีวิตประจำวันของข้อมูลส่วนได้เสียในการออกแบบรูปแบบการซื้อขาย ในการศึกษานี้ ราคาหุ้นระหว่างวันข้อมูลตัวอย่างในช่วงเวลา 30 นาทีจะใช้สำหรับกลยุทธ์และ ประสิทธิภาพการทำงานที่มีการวิเคราะห์ในโดเมนความถี่สูง แรงจูงใจในการศึกษานี้ จะขึ้นอยู่กับความจริงที่ว่าการทำกำไรของกลยุทธ์เหล่านี้ได้เสื่อมโทรมเมื่อเร็ว ๆ นี้ สำเนาอิเล็กทรอนิกส์ที่: SSRN / นามธรรม = 1913707 3. จุดมุ่งหมายของการศึกษา จุดมุ่งหมายหลักของการศึกษาเป็นสามเท่า; จุดมุ่งหมายแรกคือการปรับเปลี่ยนแบบดั้งเดิม คู่รูปแบบการซื้อขายในรูปแบบความสามารถในการประมวลผลข้อมูลส่วนความถี่สูงที่จะ สร้างสัญญาณซื้อขาย ประการที่สองคือการวิเคราะห์ประสิทธิภาพของกลยุทธ์ใน แง่มุมต่าง ๆ ที่จะได้รับข้อมูลเชิงลึกลงไปในธรรมชาติของตลาดที่มีความถี่สูงที่เป็นกลาง กลยุทธ์การลงทุน โดยมีจุดมุ่งหมายที่สามคือการสร้างรุ่นที่ปรับปรุงจากกลยุทธ์ที่ สำหรับศักยภาพการทำกำไรที่ดีขึ้น 4. ภาพรวมคร่าวๆของการศึกษา การศึกษาครั้งนี้คือการปฏิบัติครั้งแรกในดินแดนของตลาดซื้อขายความถี่สูงที่เป็นกลาง กลยุทธ์ที่สารสกัดจากสัญญาณการซื้อขายโดยการประมาณค่าสัมประสิทธิ์การถดถอยเวลาปรับตัว โดยใช้รูปแบบการกรองคาลมาน ในฐานะที่เป็นจักรวาลพื้นฐานสำหรับกลยุทธ์ที่เรา จำกัด ตัวเองที่จะต้องพิจารณาบน 100 จำนวนหุ้นที่มีการซื้อขายขนาดใหญ่ใน KOSPI ตะกร้าสำหรับการทดสอบของเรา นี้คือการได้รับการกำจัดของตัวแปรภายนอกอื่น ๆ ที่อาจ เพิ่มเสียงที่ไม่พึงประสงค์เพื่อประสิทธิภาพโดยรวมซึ่งจะทำให้มันยากที่จะ วิเคราะห์ประสิทธิภาพของกลยุทธ์บริสุทธิ์ของตัวเอง เราวิเคราะห์ผลของการออก - of - การทดสอบประสิทธิภาพตัวอย่างจากมุมต่างๆ เราเน้นวิธีการที่แตกต่างกันไปผลการดำเนินงาน ขึ้นอยู่กับสภาพตลาดกลุ่มอุตสาหกรรมและระยะเวลาของการเข้าตลาด ผลการวัดโดยใช้ชุดของสถ​​ิติประสิทธิภาพเช่นอัตราเฉลี่ย ผลตอบแทนอัตราการชนะและอัตราข้อมูลอื่น ๆ นอกจากนี้เราแนะนำ ครั้งที่สอง ทบทวนวรรณกรรม 1. กลยุทธ์การตลาดที่เป็นกลางและข้อมูลที่มีความถี่สูง คู่แบบดั้งเดิมกลยุทธ์การซื้อขายได้รับการใช้กันอย่างแพร่หลายในตลาดเพราะมัน เป็นหัวหอกเป็นครั้งแรกโดยเจอร์รี่ Bamberger และนำไปสู่​​ในภายหลังโดย Nunzio Tartaglia ของ กลุ่มเชิงปริมาณที่มอร์แกนสแตนลีย์ในปี 1980 ให้ดู Gatev, et al (2006) มันเป็นที่รู้จักกัน เป็นกลยุทธ์การซื้อขายในตลาดกลางช่วยให้ผู้ประกอบการค้ากำไรจากความจริงใด ๆ สภาวะตลาด นอกจากนี้ยังสามารถแบ่งเป็นสถิติการเก็งกำไรหรือการบรรจบกัน กลยุทธ์ระยะสั้น กลยุทธ์ที่ได้รับการรับรองอย่างกว้างขวางเช่นกันในปัจจุบัน รวมทั้งวรรณกรรมและเอ็นเดอร์เกรนเจอร์ (1998), Vidyamurthy (2004), Dunis โฮ (2005), หลิน, et al (2006) และ Khandani และทองหล่อ (2007) ในขณะที่ยังมีมี รับที่หลากหลายของการศึกษาธรรมชาติของข้อมูลทางการเงินที่มีความถี่สูงรวมทั้ง Ghysels et al, (2006) และเฟาสต์, et al (2007) อย่างไรก็ตามการตรวจสอบสถิติวรรณกรรม กลยุทธ์การเก็งกำไรการใช้ข้อมูลทางการเงินที่มีความถี่สูงจะถูก จำกัด มาก มันคือ มีแนวโน้มสูงที่ผู้ปฏิบัติงานโดยเฉพาะคนในอุตสาหกรรมกองทุนป้องกันความเสี่ยงได้ การพัฒนาอย่างกว้างขวางและดำเนินกลยุทธ์เหล่านั้นสำหรับธุรกิจของพวกเขา ขับเคลื่อนด้วยความก้าวหน้าที่สำคัญในการคำนวณการใช้พลังงานและการตัดขอบซื้อขาย โครงสร้างพื้นฐาน แต่เห็นได้ชัดว่ามีการศึกษาน้อยและการปฏิบัติหรือการตีพิมพ์ รายงานทั้งสถาบันการศึกษาหรืออุตสาหกรรม จากการตรวจสอบที่กว้างขวางของวรรณกรรมมี ดูเหมือนจะเป็นเพียงหนึ่งในการศึกษาที่เกี่ยวข้องกับตลาดซื้อขายความถี่สูงที่เป็นกลาง กลยุทธ์เห็นภูมิพลอดุลยเดช (2003) ซึ่งมีลักษณะที่เป็นกลางกลยุทธ์การตลาดในสหรัฐฯคงที่ ตลาดรายได้ ในประเทศเกาหลีมีเพียงแค่ได้รับการศึกษาน้อยเกี่ยวกับคู่แบบดั้งเดิม เวลาที่แตกต่างกันค่าสัมประสิทธิ์การถดถอย จากนั้นมีค่าสัมประสิทธิ์นี้แพร่กระจายระหว่าง หุ้นประกอบด้วยคู่คำนวณและมาตรฐานปกติ ตัวกรองคาลมานเป็น วิธีการมองไปข้างหน้าในขณะที่มันพยายามที่จะทำนายอนาคตของตำแหน่งเวลา ที่แตกต่างกันค่าสัมประสิทธิ์การถดถอย แม้ว่าจะมีวิธีการอื่น ๆ สำหรับการปรับตัว การประมาณค่าพารามิเตอร์เช่นกลิ้ง OLS (สี่เหลี่ยมน้อยสามัญ) ถดถอยและ DESP (Double ทำนายเรียบตามที่ชี้แจง) รุ่นให้ดู Bentz (2003) และ LaViola (2003) จะได้รับการแสดงให้เห็นว่าวิธีการกรองคาลมานถือเป็น เทคนิคที่เหนือกว่าสำหรับประมาณค่าพารามิเตอร์การปรับตัวโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อต้องรับมือกับ ข้อมูลที่มีความผันผวนสูงขึ้นเห็น Dunis และแชนนอน (2005) และวู Choudhry (2009), โกเมซ (2009) และประชากร (1999) 3. ระยะยาวระหว่าง การแพร่กระจายปกติมาตรฐานคือแล้ว ADF (Augmented ผ้ากันเปื้อน-ฟุลเลอร์) ที่ผ่านการทดสอบ เพื่อดูว่าหุ้นที่เกี่ยวข้องมีความสัมพันธ์ระยะยาวระหว่าง โดยทั่วไปมีสอง วิธีการเลือกคู่จับคู่; เป็นวิธีการหนึ่งในปัจจัยพื้นฐานและอื่น ๆ ที่เป็น วิธีการระยะยาวระหว่างตาม ในแนวทางของปัจจัยพื้นฐานที่มีปัจจัยสำคัญ ผลกระทบมากในทางกลับกันสำหรับแต่ละคู่จะมีการกำหนดและจดทะเบียนขึ้นเป็นครั้งแรก จากนั้น ตอบแทนที่คาดหวังสำหรับแต่ละคู่เป็นวัดขึ้นอยู่กับปัจจัยที่พบแล้ว ขึ้นอยู่กับผลตอบแทนที่คาดว่าคู่จับคู่ที่อาจเกิดขึ้นได้รับการคัดเลือก ในขณะเดียวกัน วิธีการระยะยาวระหว่างที่ใช้เป็นเทคนิคเชิงปริมาณที่พยายามที่จะหาในระยะยาว ความสัมพันธ์ระหว่างราคาสินทรัพย์โดยเฉพาะการอ้างถึงข้อมูลราคาหุ้นแนะนำใน กระดาษน้ำเชื้อโดย Engle และเกรนเจอร์ (1987) หากหนึ่งในหุ้น cointegrated อีกด้วย หุ้นในช่วงเวลาที่กำหนดซึ่งหมายความว่าส่วนต่างระหว่างราคาหุ้นคือ กระโดดไปรอบ ๆ ระดับสมดุลในช่วงเวลาที่ไม่ได้เดินออกไปไม่มีที่สิ้นสุด มากกว่า